Empresas brasileiras que geram receitas em moeda forte conquistam maior estabilidade e se tornam menos vulneráveis às oscilações do real. Investidores atentos sabem que esses negócios podem oferecer uma proteção natural contra a desvalorização cambial e servir como um verdadeiro hedge em cenários de crise doméstica.
Quando o dólar atinge patamares elevados, como os recordes vistos em 2025 (R$ 5,94), as companhias exportadoras brasileiras experimentam ganhos expressivos em reais, mesmo que suas operações permaneçam estáveis ou até desacelerem.
Isso ocorre porque a conversão de receitas de porta de exportação em moeda americana para reais aumenta o valor nominal dos resultados financeiros, beneficiando a performance contábil e atraindo a atenção do mercado.
É fundamental distinguir entre crescimento em reais e evolução em dólar. No 3º trimestre de 2024, diversas empresas exibiram:
Embora a receita em reais tenha crescido de forma robusta, os lucros em dólar podem cair devido à desvalorização do real. Em 2024, apesar do avanço operacional, a soma dos lucros das empresas brasileiras recuou 42,7% em dólares, sob o efeito combinado do câmbio e dos juros altos.
A análise de empresas com faturamento em dólar passa por quatro pilares principais:
A combinação dessas abordagens garante uma visão equilibrada, evitando avaliações excessivamente otimistas baseadas apenas no câmbio.
O risco-país influencia o custo de capital (WACC), elevando o prêmio exigido pelo investidor. Em ambientes de alta volatilidade, mesmo empresas dolarizadas podem ter seus valuations pressionados para baixo.
Para testar a resiliência, monte cenários de câmbio e juros:
Compare o valor presente dos fluxos projetados em cada cenário e identifique a faixa de preço justo para a ação.
Alguns segmentos se destacam por suas receitas em dólar:
Cada setor enfrenta desafios específicos, mas compartilha a característica de converter receitas internacionais em ganhos locais durante períodos de real fraco.
Mesmo com receitas em moeda forte, é preciso cautela:
Uma análise integrada de lucro e fluxo de caixa evita surpresas desagradáveis.
Para manter suas avaliações atualizadas, consulte regularmente:
Essas referências fornecem a base para revisões periódicas do seu valuation e ajustam expectativas.
A presença de receitas em dólar fortalece a competitividade e pode proteger contra crises domésticas. No entanto, não é garantia de retorno superior em todos os cenários.
Uma avaliação robusta considera receitas, custos, dívidas, hedge e o contexto macroeconômico. Dessa forma, você identifica oportunidades com um fair value realista e evita a ilusão criada por efeitos cambiais temporários.
Com essa metodologia, investidores e analistas estarão melhor preparados para navegar no mercado brasileiro de empresas com faturamento em dólar.
Referências